今回は、私立大学の資産運用に関しての貸借対照表の表記についてです。
前回の記事はこちら
さて、私立大学の財務諸表の貸借対照表を見ると、あることに気づきます。 「あれ？資産運用してるはずなのに資産の部『有価証券』がない！？」 「なんか、貸借対照表の『有価証券』の金額少ないんじゃない？」 本当にそうなのでしょうか？
実際に見てみましょう
一応、早慶と明治を見てみましょう。 ※早慶上智としたかったけど、上智は貸借対照表の注記が公開されてませんでした。
早稲田大学
→その他の固定資産 有価証券 約261億円
→注記の有価証券の時価情報 約745億円 出所：早稲田大学 決算書関連情報 2018年度
慶應義塾大学
→その他の固定資産に有価証券がない
→注記の有価証券の時価情報 約1,123億円 出所：慶應義塾 2018年度決算書
明治大学
→その他の固定資産 有価証券 約3億円
→注記の有価証券の時価情報 約450億円 出所：明治大学の財務状況 2018年度決算 確かに、貸借対照表の資産の部と、注記の有価証券の時価情報で金額が違う！！
なぜなのか？（答え）
実は前回の記事で、ヒント（というか答え）がありました。
そう、「特定資産」の中身には、有価証券が含まれているのです。例えば、固定資産の土地や建物、流動資産の現金なら、実物として土地や建物、現金とイメージしやすいです。
しかし、特定資産というのは、実物が何なのか判然としません。 この中身が、有価証券や現預金なのです。（他大学に確認までは取っていないのですが、決算の割と重要なところなので大きな違いはないと思われます）
注記の「有価証券の時価情報」の金額から、貸借対照表 その他の固定資産 有価証券の金額を差し引いても、そのまま特定資産の合計金額にならないところを見ると、特定資産からはみ出た分がそのまま、その他の固定資産 有価証券となっているとは言えませんね。
少なくとも、第3号基本金引当特定資産は基金として継続的に保持・運用する資産とされているので、有価証券の割合は高めだと思います。その他の特定資産は、大学によって、運用資金の範囲の定め方が違うところかもしれません。担当者と知り合う機会があれば、聞いてみたいところです。
貸借対照表＋注記で「運用資産の全体像」をつかむ
ここまでで分かるとおり、貸借対照表（BS）本表の「有価証券」だけを見ても、その大学が運用に回している有価証券の全体像はつかめません。運用資産の多くが「特定資産」の中に含まれているからです。
全体像を知りたいときは、決算書の注記を合わせて読みます。具体的には、注記の「有価証券の時価情報」と、特定資産（その他の固定資産）の明細です。ざっくり整理すると、次のような関係になります。
- BS本表の「有価証券」……多くの場合、特定資産に紐づいていない運用資産の部分
- 特定資産の中の有価証券……第3号基本金引当特定資産などに紐づく運用部分
- 注記の「有価証券の時価情報」……上記を合わせた、保有有価証券の全体像
注意したいのは、運用資産の内訳の出し方（科目の区分）が大学によって少しずつ違う点です。たとえば金銭信託の扱い一つとっても区分が分かれることがあるため、内訳は注記の明細表まで下りて確認します。BS本表だけを見て「この大学は運用していない／少ない」と早合点しないことが大切です。
なお、この注記の明細表は、令和8年7月の文部科学省通知により令和8年度決算から記載が細分化されます（債券・株式・投資信託・その他の4区分から、仕組債などを含む11区分へ）。変更点は別記事（「有価証券の時価情報」の注記が細分化：令和8年度決算からの変更点）で解説しています。
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